Hubi，又称虎币网，2018年上线的中心化加密交易平台，以“交易所联盟3.0”作为核心商业模式，面向全球用户，提供现货、OTC场外交易，配套平台通证HUB，同时推出超级节点合伙人机制，网页与移动端App均可访问，在早期币圈尝试用联盟模式解决中小交易所流动性不足的痛点，后期平台业务逐步停滞，现已停止对外提供交易服务。平台撮合采用中心化订单簿架构，联盟模式下允许外部合作节点接入，节点可以共享平台订单池，订单会在联盟网络内智能匹配，以此试图扩大整体盘口深度，平台币HUB用于手续费抵扣、节点分红，节点参与生态还可以分得平台部分交易收益。
Hubi联盟模式和普通独立交易所存在明显区别，普通CEX是单一平台承接全部用户订单，而Hubi把不同合作节点接入统一订单池，各节点保留独立后台管理权限，订单成交之后在联盟内部完成清算流转。交易手续费采用分级档位，交易量提升可以降低手续费，早期注册可以不强制完成KYC，仅部分法币相关业务受限。HUB代币设计为生态权益载体，锁仓之后可以参与合伙人分红，平台希望通过节点挖矿、分红激励吸引社群参与运营，但这套联盟架构对多方协同要求高，节点之间清算、权责划分没有链上强制约束，全部依靠平台内部系统完成。
普通用户可以在Hubi完成主流币种现货交易，OTC板块支持点对点法币兑换，同时上线大量中小币种，满足早期市场的小币交易需求。超级节点模式降低搭建交易所的参与门槛，外部团队可以成为节点，共享平台流动性，不用从零搭建完整撮合系统。但联盟模式的短板也很突出，各节点用户体量参差不齐，整体流动性高度依赖激励活动，激励收缩之后盘口深度快速下滑，大额订单滑点会明显放大。资产全部托管在平台账户，用户不持有私钥，资金安全完全取决于平台运营主体。
站在行业视角，Hubi是早期CEX做联盟化的代表性尝试，想要通过多方节点抱团，对抗头部交易所的流量优势。但联盟模式缺少链上清算约束，权责边界模糊，叠加行业竞争加剧，后期平台真实交易量持续萎缩，社区更新停止，交易业务彻底关停。平台币HUB流动性近乎枯竭，仅留存少量零散链上转账。对于交易者而言，这个项目可以作为理解中心化联盟交易所的商业模式缺陷，托管型交易所无论商业模式如何包装，都需要承担平台运营层面的整体风险。
