Increment Swap是部署在Flow公链上的双模去中心化交易所，也是该链上首个实现无许可CPAMM机制的DEX，2022年正式上线，核心特点是同时适配波动资产与锚定资产两类交易场景，弥补单一AMM曲线在不同代币组合下的滑点短板。和多数DEX固定一套做市算法不同，Increment Swap内置两套流动性曲线，针对价格波动大的非相关性代币对，采用类似Uniswap‑V2的恒定乘积模型；针对稳定币、包装资产这类价格锚定的相关性资产，则接入Solidly‑Stableswap稳定曲线，以此降低大额兑换时的价格偏移，让同类型资产交换获得更接近1:1的实际成交效果。普通用户连接Web3钱包即可直接完成代币交换，无需注册身份信息，任何开发者与用户都可以无许可创建新的代币交易池，拓展链上交易标的。
Increment Swap采用工厂合约模式运行，每一组全新的交易对都会调用SwapPair模板独立部署合约，工厂主合约统一记录链上全部池子地址，实现交易对的批量管理与迭代升级。这套设计把不同交易池做逻辑隔离，单个池子出现异常不会直接波及其他交易对，同时合约原生集成TWAP链上时间加权预言机，会在每个区块首次交互时快照累计价格数据，开发者可以自定义时间窗口提取价格数据源，能够供给链上借贷、衍生品等其他DeFi协议调用，实现协议之间的可组合性。除此之外，智能合约还内置闪电贷功能，为链上套利、清算操作提供底层工具，丰富Flow生态内的链上金融操作路径。
手续费分配机制是Increment Swap的一大设计亮点，不同类型交易池设置差异化费率，波动类交易对默认交易费率0.3%，稳定挂钩类交易对费率低至0.04%，绝大部分手续费会直接分配给提供资金的流动性提供者，用来补偿LP承担的无常损失风险。协议预留可切换开关，工厂管理员可开启后抽取六分之一的交易手续费作为协议收入，其余收益依旧归属流动性提供者，开关默认处于关闭状态，不会自动抽取交易收益。对于流动性参与者而言，存入双币种资产获得LP凭证之后，按照池子内占比瓜分交易手续费收益，也可以随时赎回流动性，整个存取过程全部在链上完成，资金始终由用户钱包掌握，平台没有托管权限。
Increment Swap主要服务Flow生态内的代币流转，普通交易者多用于稳定币之间的低滑点兑换、主流原生代币和项目币的即时swap交易，对于经常做稳定币互换的用户，稳定曲线池子可以显著减少大额兑换带来的损耗。流动性提供者可以根据自身风险偏好选择池子，风险承受较低可以参与稳定币交易池，无常损失相对可控；愿意承担波动风险则可以加入普通代币交易池，博取更高手续费收益。对于链上开发者来说，TWAP预言机接口可以直接对接自身项目，不用重新开发价格获取模块，闪电贷也给套利机器人、清算策略提供基础工具，降低生态项目的开发成本。
作为一条公链原生DEX，Increment Swap同样存在DEX产品普遍具备的客观局限，交易体验高度依赖对应池子的流动性深度，冷门代币交易对资金池较浅时，依旧会出现明显滑点，甚至会出现交易失败的情况。无常损失风险无法通过协议机制完全消除，流动性提供者需要理解币价偏移带来的资产浮动变化再参与做市。Increment Swap凭借双模AMM、可配置预言机、无许可建池的特性，补齐了Flow区块链的去中心化交易基础设施，为链上普通交易者、流动性提供者以及第三方开发团队，提供一套完整的链上交换与价格服务工具，也是研究多曲线AMM机制时值得参考的实战案例。
