Velocimeter是2023年上线的多链去中心化交易所，基于Velodromev1代码分叉开发，属于ve(3,3)类型的AMM协议，先后部署在Canto、Base、Fantom、Mantle等多条公链之上，不同链为独立隔离实例，各链代币状态互不互通，单条链的波动不会传导到其他部署网络。和普通DEX不同，Velocimeter没有采用直接发放原生代币的奖励模式，而是引入期权代币作为流动性提供者的收益载体，流动性提供者获得期权代币后，可以按照链上TWAP价格的折扣行权兑换原生代币，行权折扣会根据解锁方式、锁仓周期产生差异，这套设计让协议可以持续积累链上储备，也给长期参与用户提供更友好的获取路径。项目经历多轮版本迭代，v2完成基础功能打磨，v3优化手续费机制与交互界面，v4进一步重构锁仓逻辑，推出LP-backedveNFT，取消rebase机制，适配更多链上业务场景。
Velocimeter核心依托改良后的ve33经济模型，将传统ve模型最长锁仓周期压缩至33周，用户锁定原生代币生成veNFT，以此获得治理投票权，投票可以决定不同流动性池的代币排放权重，同时参与协议贿赂收益分配。项目设计双AMM池架构，同时支持稳定币专用的StableSwap池与普通代币的常数乘积池，兼顾稳定资产低滑点交易与普通代币的流动性撮合需求。协议设置贿赂返利机制，将一半贿赂收益返还给投票用户，以此形成流动性飞轮：项目方为获取代币排放向veNFT持有者支付贿赂，投票激励引导流动性涌入对应池子，流动性提升带动交易手续费，手续费又反哺流动性提供者与投票用户，完成完整的链上收益循环。v4版本还开放无许可Gauge，降低新项目接入流动性激励的门槛，部分无Gauge的流动性池也可以直接赚取交易手续费，扩大流动性参与范围。
Graphene模块是Velocimeter拓展交易能力的关键组件，基于CarbonDeFi技术搭建，把传统订单簿功能带入AMM体系，补充限价单、区间单、重复订单以及重叠流动性功能，补齐普通DEX缺失的高级交易工具。普通链上DEX大多只有即时兑换，交易者只能接受当前滑点成交，而Graphene支持用户预设买卖价格，订单未成交不会产生gas消耗；区间单可以帮助用户在指定价格区间分批建仓或者减仓，不用持续盯盘；重叠流动性在集中流动性基础上做优化，支持同时设置多个流动性区间，适配震荡行情下的做市需求。该模块还对接ArbFastLane套利框架，借助开源套利能力挖掘跨池价差，套利产生的部分收益回流Velocimeter生态，进一步增厚协议收入来源，这套组合让Velocimeter不再局限简单代币互换，成为兼顾做市、高级挂单、链上套利的综合DeFi交易枢纽。
Velocimeter面向三类链上用户群体。对于流动性挖矿用户，既可以提供代币对获取期权代币奖励，也可以行权后锁仓生成veNFT参与投票拿贿赂分红，适合愿意接受锁仓约束、追求复合收益的DeFi参与者；对于普通交易者，可以使用基础兑换功能，也可以启用Graphene的限价、区间订单，在Layer2网络中享受较低gas成本，完成代币买卖与仓位调整；对于链上新项目方，可以通过贿赂机制争取Gauge投票，获取协议代币排放，快速为项目代币搭建交易深度，是中小公链上项目冷启动流动性的可选工具。多链隔离部署的特性，也方便不同生态的社区独立运行对应实例，适配各条公链的用户与资产结构。
作为实验性DeFi协议，Velocimeter的机制也存在客观的权衡点。ve33模型收益高度依赖投票贿赂与池子交易量，如果链上交易活跃度下滑，流动性提供者的综合收益会随之收缩；veNFT投票权绑定锁仓，用户资金会被时间周期约束，短期资金灵活性下降；期权代币行权存在价格条件，市场行情会直接影响实际到手收益。Velocimeter把ve代币经济、期权奖励、链上订单簿三者融合，给去中心化交易所赛道提供一套差异化实现思路，用户参与前需要充分理解AMM无常损失、锁仓约束、代币行权规则等DeFi原生风险，结合自身链上操作经验选择对应的使用方式。
