Pi币是PiNetwork项目发行的原生代币，是一款主打手机移动端免费挖矿的虚拟货币项目，项目热度极高但争议长期存在，国内不存在合法交易渠道，大量夸大升值预期的宣传内容均缺乏官方保障，参与者需要面对技术、市场、监管多重风险。PiNetwork最早于2019年启动，项目资料标注创始人为两名斯坦福大学相关研究人员，区别于比特币依靠矿机算力挖矿模式，该项目对外宣传无需硬件投入，用户仅需要下载官方App，每日点击操作即可持续获取Pi币，依靠低门槛吸引了海量普通用户参与，也是它能够快速扩散的核心原因。
Pi币整套运行规则围绕社交裂变设计，系统设置安全圈、邀请推广双重增益机制，用户邀请新用户注册挖矿能够提升自身挖矿速度，叠加多层社交推广模式，使其在地推、社群圈层快速传播。想要将App内获取的Pi币映射至主网钱包，用户必须完成KYC实名认证，验证不通过、账号违规会直接导致长期挖矿所得无法转移流通。不少普通参与者容易混淆概念，早期很长一段时间App内显示的Pi仅为系统记账积分，不具备流通属性，直至开放主网阶段，满足条件的用户才可以进行资产迁移，整个周期长达数年，大量早期用户面临账号无法顺利完成映射的问题。
在币圈长期存在大量关于Pi币的信息乱象，各类社群充斥着天价收购、即将上线头部交易所、未来成为通用数字货币等传言，事实上官方从未承诺过具体价格，也没有公布确切上所时间表。市面上大量场外私下收购、易货交易信息多为民间自发形成，不受任何规则保护，经常出现虚假报价、交易诈骗、收款跑路等情况。部分小型海外交易所虽然短暂上线Pi币交易，但市场流动性偏弱，行情波动剧烈，而且主流一线交易所迟迟没有正式上线，流通规模长期受限，早期抱有高额收益预期的参与者，多数收益不及宣传预期。
Pi币对外采用改良版恒星共识协议，宣称打造轻量化公链生态，规划搭建DApp、智能合约等基础设施，但项目长期被行业质疑中心化程度偏高，网络核心节点控制权高度集中在项目团队手中，和比特币等主流加密货币的去中心化理念存在明显差距。同时项目开发进度多次延期，生态落地速度缓慢，链上真实应用场景偏少，长期依靠社区共识维持热度，项目长期价值能否兑现，存在极大不确定性。不少区块链从业者持续指出，项目依靠拉新挖矿的推广模式，外观与多层级营销模式高度相似，持续引发市场争论。
