COMP是以太坊上DeFi借贷协议Compound的原生治理代币，简称COMP，属于ERC-20标准代币，于2020年6月正式推出，总供应量固定为1000万枚。它不仅是Compound协议实现去中心化治理的核心载体，也是早期DeFi领域“流动性挖矿”模式的开创者，直接推动了2020年“DeFi之夏”的爆发。
Compound协议由RobertLeshner与GeoffreyHayes创立，2018年9月正式上线以太坊主网，核心是搭建无需中介的算法化货币市场，用户可存入加密资产生息，或抵押资产借贷其他币种。COMP代币推出前，协议由开发团队主导运营，代币发行后，治理权逐步移交社区，COMP持有者可提案、投票决定协议关键参数，如新增资产、调整利率模型、修改抵押率与清算规则等。代币分配明确：42.3%通过借贷挖矿分发给用户，23.96%给CompoundLabs股东，22.26%归属创始团队（4年解锁），7.75%分配社区，3.73%预留给未来团队成员。
COMP的核心价值在于治理权与激励机制双重属性。作为治理代币，每枚COMP对应一票，持有者可直接投票或委托投票权，参与协议所有重大决策，确保协议按社区共识迭代。激励层面，2020年6月起，协议每日分发约2880枚COMP，按各资产市场存借规模比例，同时分给存款方与借款方，即“借贷即挖矿”。用户存款获cToken（存款生息凭证），同时赚COMP；借款付利息，也能获COMP奖励，高峰期COMP收益甚至覆盖借款利息，吸引大量资金涌入，让Compound一度成为DeFi锁仓量最高的协议。
COMP历史最高价达911.2美元，截至2026年5月，流通量近998万枚，流通市值约2.3亿美元。协议已从以太坊扩展至Polygon、Arbitrum、Avalanche等多链，支持ETH、USDC、DAI等数十种主流资产。COMP可在Coinbase、币安等主流交易所交易，也能用于各类DeFi组合策略，其价格与协议锁仓量、治理活跃度、市场情绪紧密相关。作为DeFi借贷赛道标杆，COMP的治理模型与分发机制，成为Uniswap、Aave等众多协议的参考范本。
COMP代币的设计，本质是用经济激励实现协议去中心化，把控制权交予用户，重构金融中介逻辑。它证明链上原生治理可行，也让用户从被动使用者转为主动共建者。虽然后续DeFi竞争加剧，COMP价格波动剧烈，但作为早期治理代币标杆，它依然是理解DeFi治理与激励机制的关键样本。
