币圈期权到期不主动平仓，买方持仓分两类走向：虚值合约全额损失权利金自动作废，实值合约按平台规则自动现金结算或转为现货/期货持仓，卖方则会被动被行权指派，面临保证金划转、现货交割甚至穿仓亏损。
从期权买方视角拆解，绝大多数主流币圈平台上线的BTC、ETH期权以欧式合约为主，仅能在到期日完成行权操作，无法提前交割。到期结算价普遍参考到期前半小时至一小时标的指数均价判定实虚值，看涨期权结算价高于行权价、看跌期权结算价低于行权价即判定为实值，账户保证金充足时系统自动结算差价，盈利净额扣除手续费后划入账户；若账户可用资金不足以支撑行权交割，多数平台会直接放弃行权，原本具备内在价值的实值合约瞬间归零，前期投入的全部权利金尽数亏损。而到期处于虚值、平值状态的期权，合约失去行权价值，无论持仓盈亏，到期后合约直接失效作废，买方唯一损失就是开仓时支付的权利金，也是散户最常遇到的到期亏损场景。不少交易者误以为小幅虚值合约临近到期小幅波动就能扭亏，忽略到期最后几小时标的插针、行情异动无法临时平仓，最终眼睁睁看着持仓全部清零。
对于期权卖方也就是义务仓持有者，到期不平仓的风险远高于买方，不存在权利金亏损封顶的情况。只要对应买方实值行权，系统会随机匹配卖方履约，看涨义务仓需要按行权价转出对应数量的BTC、ETH现货，看跌义务仓要足额划转USDT承接现货买入。如果账户现货或保证金储备不足，平台会从持仓保证金中优先扣款，极端单边行情下扣款后账户余额变负，形成交割穿仓欠款，部分平台会启用风险准备金兜底，但交易者后续需要补足亏欠资金。另外容易被忽略的细节是，合约临近到期尾盘价格短暂异动，原本虚值的合约在结算计价时段转为实值，卖方即便盘中行情看起来安全，到期依旧会被意外指派履约，临时筹措资产交割会被动承受高价买入或低价卖出带来的大额亏损。
不同平台结算模式差异也会改变到期不平仓的实际结果，当前币圈期权主要分为现金差价结算和实物交割两种，现金结算平台仅按照行权价与结算价差额划转资金，不会划转现货，资金流转更简单；实物交割类期权行权后直接生成现货持仓，交易者被动持有加密货币，后续还要承担现货价格涨跌波动。同时周度、月度、季度期权到期时间不同，季度期权单次持仓体量更大，到期未平仓遇上大额行权，资金占用幅度会成倍提升，打乱原有仓位配置节奏。实操层面，成熟交易者普遍会在到期前一到两个交易日择机平仓，规避结算计价规则、突发行情带来的不可控风险。
