币圈IFO是InitialForkOffering的缩写，中文为首次分叉发行，指基于比特币、以太坊等主流加密货币区块链进行硬分叉，按快照地址持仓比例1:1分发新分叉币的代币发行方式。
IFO的核心逻辑是在主流币种的区块链高度达成共识后进行硬分叉，新链继承分叉前的所有账户余额数据，分叉时刻持有BTC/ETH等主流币的地址，可按1:1免费获得新分叉币，俗称“领糖果”。与ICO直接募资不同，IFO不直接向用户收取资金，而是通过分叉生成新币并空投给原链持有者，项目方后续可通过新币的市场流通、交易手续费或生态扩展实现价值捕获。2017年8月诞生的比特币现金BCH是首个标志性IFO项目，在区块高度478559处完成分叉，解决比特币1MB区块拥堵问题，将区块大小提升至8MB，开启了IFO浪潮。
IFO依托硬分叉实现，硬分叉意味着新旧链完全分离、互不兼容，未升级节点无法验证新链区块。主流币种如比特币的开源代码特性，让任何技术团队都可在不征得原开发团队同意的情况下，修改代码规则（如区块大小、出块速度、共识机制）并启动分叉，这也是IFO能快速兴起的技术基础。除BCH外，比特币黄金BTG、超级比特币SBTC等均为典型IFO项目，均在比特币主链特定高度分叉，向BTC持有者空投新币。
IFO在2017年快速崛起，核心原因是监管对ICO的收紧。2017年9月国内明确将ICO定性为非法公开融资后，项目方转向IFO这种“合规擦边”模式——不直接募资，仅通过分叉空投发新币，规避直接融资的监管风险。对用户而言，IFO看似“免费领币”无成本，但实际暗藏多重风险：多数分叉币无真实落地场景，仅靠概念炒作，上线后价格暴跌；部分项目方预挖、私自留存大量分叉币，上线后抛售套现；技术层面存在重放攻击、链上安全漏洞等问题，导致资产丢失。
如今IFO已逐渐式微，市场认可度大幅下降。早期BCH等少数分叉币因解决实际痛点、拥有社区共识而存活，但后续大量IFO项目缺乏创新，仅简单复制代码、修改参数，沦为“空气币”，投资者损失惨重。同时，监管对分叉币的认定日趋明确，多数分叉币仍被归为虚拟货币，不受法律保护，交易流通存在极大法律风险。目前币圈融资模式已转向IEO、IDO、Launchpad等更规范的方式，IFO仅作为小众历史产物存在，仅在部分老币种分叉事件中偶尔出现。
