以太坊一级市场众筹发行均价约0.308美元，这是行业普遍认可的ETH初始发行价格，很多币圈用户容易把众筹发行价和交易所上线开盘价混为一谈，二者属于完全不同阶段的价格，不能直接等同看待。以太坊没有传统证券市场的IPO定价模式，早期代币全部依靠2014年为期42天的公开预售完成分发，整个预售周期只接受比特币作为支付媒介，并不直接以法币标价，0.308美元是结合当时比特币行情换算得出的综合平均成本，并不是某一天的固定单价，不同时间参与认购的用户，拿到ETH的实际筹码成本会存在明显差距。
整个预售周期从2014年7月22日持续到9月2日，兑换规则设置了早期参与者折扣，前14天可以用1枚比特币兑换2000枚ETH，之后兑换比例线性下调，每天可兑换的ETH数量逐步减少，到预售最后阶段，1枚比特币只能兑换1337枚ETH，越晚入场，单枚ETH对应的比特币成本就越高。整个预售一共募集31531枚比特币，对外售出6010万枚ETH，再加上基金会与早期开发团队预留的1200万枚，以太坊创世区块的初始总供应量为7200万枚，这部分预挖代币也是以太坊早期争议点之一，和比特币完全靠挖矿产出的发行模式形成鲜明对比。很多新手会误以为参与众筹之后立刻可以转账交易，实际众筹完成之后ETH还不能转移，必须等待一年后主网创世区块生成，代币才具备链上确权与转账能力，中间漫长的空窗期也劝退过不少早期参与者。
等到2015年7月30日以太坊主网正式上线，ETH才真正拥有链上实体，随后在同年8月陆续登陆各家早期交易所，此时出现的二级市场开盘价，不属于发行价，而是市场博弈出来的交易价格，不同交易所开盘报价差异较大，早期盘面流动性极差，成交深度很浅，价格容易出现大幅度跳变，没有统一的基准开盘价。上线交易之后ETH并没有一路走高，仅仅两个多月就下探至0.42美元，这个位置距离众筹平均成本十分接近，大量早期众筹筹码在这个位置被抛售离场，很多拿到0.3美元级别筹码的早期投资者，没有拿住后续的大行情，在早期熊市阶段选择了结持仓。
在币圈实际交流场景当中，讨论以太坊发行价，多数情况指向2014预售阶段0.308美元的一级市场综合成本，二级市场上线的开盘价更多用于回顾早期交易盘面，二者的适用场景需要区分清楚。如果直接拿交易所开盘价当作发行价，会对项目早期代币分发逻辑产生误判，同时也要注意，0.308美元是全周期加权后的平均成本，第一批参与众筹的用户筹码成本更低，预售末尾阶段认购的用户，单枚ETH成本会接近0.37美元，个体持仓成本和整体均价会存在一定偏差，了解这一细节，才能看懂早期ETH筹码的分布结构，对理解后续市场抛压来源也有参考意义。
