一句话概括，永续合约没有固定到期日，仓位由交易者自行平仓；交割合约带有明确到期时间，到点后按照平台规则自动结算。两者都支持做多、做空和保证金交易，区别并不只是名称，而是持仓期限、资金成本、价格锚定方式以及风险管理节奏不同。理解这条主线，基本就能看懂币圈合约市场的大部分产品设计。
永续合约的核心特征是不会自然到期。交易者建仓后，可以持有数小时，也可以持有数周，结束仓位完全取决于主动平仓或触发强平。由于没有交割日约束，永续价格需要依靠资金费率机制与现货指数保持联系。市场多头需求较强、合约价格高于现货指数时，多头通常向空头支付资金费；市场偏空时，支付方向可能反转。资金费率并不是交易所收取的固定利息，结算周期也不一定统一，常见设置包括4小时或8小时，具体要看交易平台和合约规则。
交割合约则像传统期货，合约本身写明了期限，市场上常见当周、次周、当季、次季等品种。持仓进入到期时间后，系统会按照最终结算价格和合约规则处理仓位，交易者不能像永续合约那样无限期拖延。这里的交割也不必然意味着实物转移，USDT本位产品通常以USDT结算盈亏，币本位产品则以标的资产或对应规则结算。接近到期时，交割合约的价格会受到期限、利率、市场预期和期现价差影响，套保、基差交易和有明确时间窗口的策略更常使用这类产品。
还要把合约期限与保证金类型分开看。永续合约可以是USDT本位，也可以是币本位；交割合约同样存在类似区分。USDT本位以稳定币作为保证金和盈亏结算单位，盈亏计算相对直观；币本位则使用BTC、ETH等标的币种担保，币价下跌时，保证金价值和仓位盈亏可能同时承压。全仓与逐仓也不属于永续、交割的分类，而是保证金管理模式。平台通常还会使用标记价格计算未实现盈亏和强平风险，避免单一成交价短时剧烈波动造成异常清算。
永续合约流动性通常更集中，适合短线交易、趋势跟随和需要随时调整仓位的市场操作，但资金费率长期累积后会明显影响实际收益，极端行情下还可能快速扩大。交割合约没有持续资金费这一项，却存在到期换仓、自动结算和合约期限选择等问题，持仓管理更依赖时间安排。无论选择哪一种，杠杆都不会改变方向判断的胜率，只会放大保证金波动；开仓前需要同时确认杠杆倍数、维持保证金率、标记价格、资金费率、到期日和强平价格，不能只盯着盘口涨跌。
