USN主要指代两款完全不同的稳定币，市场提及最多的是NEAR公链原生算法稳定币，另外还有Noon协议发行的收益型稳定币，二者底层机制、应用场景与风险等级存在明显区别，交易前需要区分合约地址避免混淆。大众日常讨论的USN，由DecentralBankDAO推出，部署在NEAR主网，采用混合储备模式软锚定美元，并非纯算法稳定币，储备池同时包含NEAR代币与标准化稳定币，依靠套利机制维持价格贴近1美元，也是NEAR生态DeFi应用主要流通的稳定媒介。
很多新手容易把USN和曾经崩盘的UST混为一谈，两者核心机制存在本质差别。UST采用双币销毁铸造模式，存在死亡螺旋风险；而NEAR生态的USN铸造时，用户质押对应价值的NEAR进入储备池，不会直接销毁底层代币，储备资产长期留存，套利交易者会在USN高于1美元时铸造、低于1美元时赎回，自发调节市场价格。早期项目启动阶段设置较高抵押缓冲，储备资产产生的质押收益还会作为激励，发放给参与流动性挖矿、借贷协议的用户，支撑生态活跃度。另一款Noon协议USN则以USDT、USDC作为抵押资产铸造，依靠对冲交易策略产生收益，持有者能够获取治理代币奖励，流通网络横跨多条主流公链。
虽然USN定位是稳定币，但并不等于没有价格波动风险。软锚定机制无法保证长期稳定维持1美元，当市场出现大额抛售、链上流动性枯竭时，USN容易出现脱锚行情。同时代币依赖DAO治理运营，储备资产透明度依靠项目方主动披露，不存在第三方持续审计强制要求。除此之外，链上智能合约漏洞、公链生态热度下滑、底层抵押资产NEAR出现极端行情，都会持续冲击USN的锚定稳定性，不适合大额资金长期存放。市面上还存在大量同名山寨代币，没有任何生态支撑，仅仅借用USN名称炒作，辨别币种时核对链上合约地址是基础操作。
两类USN的流通渠道互不互通。NEAR链上原生USN主要在RefFinance等NEAR生态去中心化交易所交易，仅支持NEAR网络转账；Noon协议USN部署在以太坊、ZKsync等多条链，可以跨链流转。普通币圈用户如果只是寻找稳定资产中转资金，主流合规法币抵押稳定币波动风险更低；如果参与NEAR生态挖矿、借贷，才会用到原生USN。无论选择哪一种，都不建议长期重仓持有算法类、混合储备稳定币，应当做好仓位分散，持续关注项目储备资金变化与社区治理动态，及时规避潜在脱锚带来的资产亏损。
