3倍做空ETH币（简称ETHBEAR）是一种自带杠杆的ERC20代币，其收益与以太坊（ETH）价格走势呈3倍反向关系。若ETH价格下跌1%，ETHBEAR将上涨3%。该产品主要面向希望通过杠杆放大收益的投资者，尤其适用于看空ETH市场的交易策略。其底层技术依托以太坊区块链，通过智能合约实现自动调仓，确保杠杆倍数稳定。作为衍生品工具，ETHBEAR无需保证金即可交易，避免了传统杠杆交易中爆仓的风险，但极端行情下可能面临净值归零的潜在问题。2025年以来，ETH价格波动加剧，此类杠杆代币在XBIT等去中心化交易所的交易量显著增长，成为高风险偏好投资者的重要对冲工具。
3倍做空ETH币填补了加密货币市场对高效做空工具的需求空白。与传统期货合约相比，其无需复杂保证金管理的特点大幅降低了操作门槛，用户仅需买卖代币即可实现3倍杠杆效果。XBIT等平台通过动态流动性池技术将交易滑点压缩至0.1%，并结合多链聚合功能支持跨链兑换，为投资者提供高效执行路径。去中心化架构确保用户私钥自主掌控，规避了中心化交易所资金挪用的风险。2025年7月ETHBEAR在XBIT平台的日均交易量突破4.5亿美元，稳定币交易占比达58%，反映出市场对这类工具在波动行情中的避险需求。
行业评价呈现两极分化：支持者认为3倍做空ETH币是DeFi生态的重要创新，其智能合约驱动的自动化调仓机制为衍生品市场提供了透明、不可篡改的新范式。分析师SamsonMow去中心化交易所的抗审查特性使其在政策不确定性中更具韧性。而批评者则警示其高波动性可能引发非专业投资者重大损失，如2025年7月某鲸鱼通过Hyperliquid平台以3倍杠杆做空ETH等资产，单日亏损超120万美元。监管机构亦关注其可能加剧市场波动的风险，欧盟MiCA法案已要求此类产品加强信息披露。ETHBEAR被视为加密市场成熟化的阶段性产物，其发展深度依赖底层公链性能和衍生品监管框架的完善。
使用场景上，3倍做空ETH币主要应用于三大方向：一是对冲ETH持仓风险，当投资者预判市场将回调时，可通过买入ETHBEAR抵消现货损失；二是套利交易，结合期货溢价或现货价格差异进行多空组合操作；三是短期投机，利用美联储政策发布等事件驱动波动获取超额收益。例如2025年杰克逊霍尔年会期间，鲍威尔讲话引发ETH价格震荡，XBIT平台ETHBEAR/USDT交易对成交量激增35%，显示其作为政策敏感型工具的即时反应能力。部分机构还将其纳入量化策略，与比特币、SOL等资产形成多空对冲组合。
