Liquid，全称LiquidGlobal，前身是Quoine集团旗下Quoinex与Qryptos，2018年合并更名上线，是亚洲早期持牌中心化加密交易所，运营主体Quoine，总部日本东京，配套网页端、移动端App，曾经是日本金融厅JFSA正式颁发牌照的加密交易平台，支持日元法币出入金，发行平台代币QASH，面向日本本土与全球用户。2022年被FTX收购，随FTX破产风暴彻底停止交易运营，原版网站仅保留债权申报跳转入口，网络存在大量同名仿冒站点，访问务必甄别风险。
Liquid采用中心化CLOB订单簿撮合引擎，支持市价、限价、止损止盈、保证金杠杆订单，业务覆盖现货、杠杆交易、IEO代币发行。资产采用冷热钱包分离托管，平台早期对外宣称客户资产隔离管理，账户配置二次验证、提币白名单、反洗钱风控。该平台属于托管交易所，用户私钥由平台保管，客户端不存储明文私钥。它是日本最早一批拿到JFSA加密交易所牌照的机构，同时布局新加坡业务，但2022年3月整体被FTX收购，纳入FTX集团体系。同年11月FTX爆发流动性危机、申请美国Chapter11破产保护，Liquid随之被卷入，先后暂停提币、全面关停全部交易业务，原有日本牌照后续处置归于破产清算流程，中心化运营风险集中暴露。
落实到实际应用场景，Liquid历史业务包含现货、保证金杠杆、IEO项目发行、日元法币充值提现，上线七十余种加密资产，流动性集中在BTC、ETH，长尾币种深度有限。普通零售用户完成分级KYC后，可法币买卖、币币交易、参与IEO；机构用户可调用API接口。原生代币QASH用于手续费抵扣、平台权益，曾通过ICO募资超过1亿美元。手续费随交易档位动态调整，平台有权单方面修改费率。FTX破产之后，Liquid不再开展任何交易，原有用户资产全部归入FTX破产债权申报体系，用户只能在FTX官方债权门户登记登记索赔，原版平台已经无法存取资产，App停止迭代维护，不接受新用户注册入金。
读懂持牌失效、收购连带风险等要点，可以更好理解Liquid定位。日本JFSA牌照属于当时属地监管资质，但被FTX收购之后，随集团破产业务终止，该牌照业务效力不复存在，不代表资产兜底。QASH代币权益依附于平台，交易所关停之后原生权益机制失效，只能在外部第三方市场零星交易。中心化托管模式下，被收购后资产纳入收购方集团，一旦母公司发生破产危机，子交易所用户同样被牵连，资金取回只能依靠漫长司法破产程序，兑付比例存在不确定性。市面上大量冒用Liquid名义的充值、代提币、刷单骗局，非官方渠道维权服务全部不可信。
原版App已经停止更新迭代，不要下载来路不明的第三方安装包。认清Liquid是亚洲老牌合规中心化交易所，曾经拥有日本官方牌照，最终因为被FTX收购，受集团暴雷牵连彻底关停。充分认知中心化托管交易所的收购连带、集团对手方、钓鱼诈骗风险，历史受影响用户只可通过官方破产申报渠道登记债权，切勿相信第三方代维权。
