永续合约即便行情一直上涨，也并不代表收益一定很高，网传单边上涨就能轻松赚取高额回报的说法并不完全真实，账面浮盈和最终到手的实际收益之间存在明显差距，多重合约机制会持续消耗利润，同时隐藏着难以规避的爆仓风险，即便是完整抓住上涨趋势，最终收益也会被各类持仓成本压缩。很多币圈新手看到行情持续走高，便认为只要一直拿着多单，依靠杠杆就能放大收益，忽略永续合约和现货的底层规则差异，现货只要价格上涨，盈利就能够随行情累积，而永续合约属于杠杆衍生品，收益计算需要叠加手续费、资金费率、滑点等多项变量，单一的上涨行情无法直接锁定高收益结果。
资金费率是长期持有多头仓位最大的隐性成本，也是很多交易者账面盈利、平仓之后利润大幅缩水的主要原因。永续合约没有交割日期，依靠每八小时结算一次的资金费率平衡多空价格，当市场持续上涨、大量交易者扎堆做多时，资金费率长期为正值，多头需要按照整个仓位的名义价值向空头支付费用，扣费金额不以投入的保证金计算，杠杆越高，同等本金撬动的仓位规模越大，资金费带来的损耗占比也就越高。在牛市持续拉升的阶段，多头拥挤会推高单次资金费率，日积月累之下，长期持仓累计支出的资金费用能够吞噬一大半行情带来的盈利，极端行情中甚至会出现币价上涨，扣除各项费用之后实际收益微薄的情况。除此之外，开仓平仓的双向交易手续费、盘口流动性不足带来的滑点损耗，同样会一点点削减最终利润，短线持仓时这些成本影响有限，长期持有仓位之后累积效果会十分明显。
即便能够承受持仓成本，持续上涨行情下的永续合约多头依旧无法摆脱爆仓风险，这也是制约实际收益的关键因素。加密市场不存在直线无回调的上涨行情，哪怕整体大趋势向上，中途也会出现短期深度回调、插针行情，永续合约仓位依靠保证金维持，一旦标记价格回调导致保证金率跌破维持保证金阈值，系统就会执行强制平仓，直接结束这笔交易，前期漫长等待行情上涨积累的浮盈会全部清零。杠杆倍数越高，强平价格距离开仓价格越近，小幅回调就有可能触发清算，不少交易者看对长期上涨趋势，却在中途短暂回调时爆仓，没能吃到后续上涨行情，最终交易结果反而为亏损。很多交易者只盯着盘面实时成交价判断盈亏，忽略交易所采用标记价格核算保证金，标记价格参考现货指数计算，短暂的盘面插针也有可能触发清算机制，进一步增加持仓不确定性。
想要在持续上涨的行情当中提升永续合约的实际收益，需要结合合约机制调整交易思路，不能单纯依靠死拿多单等待行情上涨。短线顺势做多能够降低资金费率累积带来的损耗，适合抓住阶段性上涨波段；如果想要长期看多资产价格，优先选择现货持仓会更加稳妥，不存在爆仓与持续扣费问题。若坚持长线持有永续多单，则需要实时跟踪资金费率变化，在费率长期偏高的时候及时减仓或者平仓，降低持仓成本，同时合理降低杠杆倍数，预留充足保证金缓冲回调行情，严格设置风控条件，减少被强制平仓的概率。币圈市场行情变化速度较快，没有任何一种行情可以保证稳定高额收益，合约交易更需要权衡收益与成本、风险之间的平衡，理性看待杠杆带来的收益放大效果，不要被片面的盈利宣传误导。
