AAX并不是独立的公链币种，它是中心化加密交易所的名称，该交易所的原生平台代币代码为AAB，很多币圈用户习惯直接将AAB称作AAX币。AAB是部署在以太坊上的ERC‑20类型平台通证，诞生初衷是服务AAX交易所内部生态，依托交易所业务场景赋予代币实际使用价值，早期凭借独特的回购销毁模型在平台币赛道获得不少交易者关注，后期随着交易所运营出现重大变故，代币本身的使用场景基本失效，市场流动性也近乎枯竭。
AAB代币总供给设定为5000万枚，项目上线初期流通量为1000万枚，代币分配上公开发行占比很低，大部分份额留给早期投资机构与项目团队，普通用户获取渠道主要依靠交易所内交易、平台活动奖励等方式。它最核心的技术经济设计是回购销毁机制，交易所计划将期货业务产生的全部收入，每日在二级市场回购AAB并执行链上销毁，一直销毁到总供应量的一半，这套机制原本希望通过持续通缩推动代币价值，和同期多数平台币仅拿部分手续费回购的模式形成明显区别。从代币功能层面，持有AAB可以阶梯式抵扣交易手续费，最高可以拿到五成手续费减免，同时还能解锁平台理财产品权益、优先参与新币相关活动，这类权益也决定代币价值高度绑定交易所的业务规模与用户体量。
在市场运行阶段，AAB的价格波动和AAX交易所的交易量强相关，当平台期货交易量迎来快速增长时，回购销毁力度随之提升，币价会出现阶段性拉升，一旦平台业务收缩，代币就会面临抛压。和BNB、OKB这类主流平台币不同，AAB早期主要仅在自家交易所上线，外部主流交易所支持度有限，外部流动性薄弱，这也放大了行情波动幅度，遇到市场下行周期，代币回撤幅度十分剧烈。平台币的底层逻辑就是交易所的经营状况，一旦平台业务出现问题，代币对应的所有权益、回购机制都会失去支撑，这也是平台币品类共有的风险点。
AAX交易所在2022年11月宣布系统维护，随后直接停止全部交易、提币业务，平台彻底停止运营，原本规划的回购销毁、手续费抵扣等全部应用场景全部宣告失效，AAB代币失去了最核心的价值底座。虽然代币合约还在以太坊链上存在，链上转账功能技术层面依旧可以执行，但已经没有对应的业务生态做支撑，二级市场几乎没有有效成交，普通交易者已经没有实际参与的意义，这也成为币圈平台币风险教育的典型案例，提醒交易者区分代币链上功能和实际业务生态的差别。
