可以，但要分清不借钱、不放大仓位和完全不使用借贷或衍生品。只在比特币现货账户里持有现金、没有btc，也不借币、不交易衍生品，不能凭空卖出做空；现货卖出手中已有的btc，只是减仓或离场，并不等于建立空头。想获得btc下跌时的收益，通常需要借币卖出、买入看跌期权，或使用做空合约，而这些方式的风险结构并不相同。
最接近现货做空的方式，是借入BTC后按当前价格卖出，等价格下跌再买回同等数量还币。比如借入0.1枚BTC，以每枚6万美元卖出，之后若跌至5.4万美元，买回0.1枚所需资金减少，价差扣除借币利息和交易费用后才是可能的收益。这里即使没有主动选择高倍数，借币本身仍构成负债与保证金风险：平台可能收取利息、调整可借额度，并在抵押品不足时要求补充保证金或强制处置仓位。币安的保证金说明也明确涉及借币、偿还及未偿利息等环节。
另一条路径是买入BTC看跌期权。买方先支付权利金，获得在约定期限内按行权价卖出的权利；若到期前币价下跌，期权价值可能上升。它不需要像保证金空头那样借入BTC，最大损失通常以已付权利金为限，但期权有到期日、行权价和隐含波动率等因素，方向判断正确也不代表一定盈利。期权流动性、价差和合约规则需要逐项核对，不能把亏损有限误解成风险很低。
永续合约则常见开空按钮，操作上看似不必实际借入BTC，但合约仓位仍可能涉及保证金、资金费率、标记价格和强平机制；采用全仓、逐仓或不同保证金模式，结果也会不同。没有选择高倍数不等于没有杠杆风险，尤其在剧烈波动时，短时拉升可能让空头浮亏扩大，仓位还可能遭遇强平。合约的风险和现货借币并非一回事，也不应只看下单界面显示的倍数。
比特币不加杠杆能不能做空，关键在于如何定义不加杠杆：若限定为纯现货、不借币、不碰衍生品，答案是否定的；若指不放大本金、避免高倍数，则可研究低仓位借币空头或买入看跌期权，但前者仍有借贷和保证金约束，后者仍有权利金损耗与到期风险。实际交易前应核算利息、手续费、滑点与可能损失，并确认所在平台对相关产品的开放条件；做空并非看跌就必然赚钱，风险控制比预测方向更重要。
