永续合约做多最终净利润等于（平仓价‑开仓均价）乘以持仓数量，再扣除开仓手续费、平仓手续费以及持仓周期内累计资金费用，收益率则用净利润除以开仓投入的起始保证金换算得出，很多交易者只看价差浮盈，忽略手续费与资金费，导致账面显示盈利，平仓之后实际到手收益大幅缩水，甚至出现浮盈平仓反而亏损的情况。
先看基础价差毛利，以主流U本位正向永续合约为例，做多的毛利只由开仓均价、平仓价格和持仓币数决定，和杠杆倍数没有关系，杠杆作用只是降低占用的保证金，放大收益率比例，不会改变价差带来的绝对盈亏金额。举个实战场景，以70000USDT开多0.1枚BTC，平仓价格73500USDT，毛利就是（73500‑70000）×0.1=350USDT，不管使用5倍还是20倍杠杆，这笔毛利数值保持不变，区别在于5倍杠杆需要1400USDT保证金，20倍杠杆仅需350USDT保证金，同样350USDT毛利，前者收益率25%，后者收益率直接达到100%，高杠杆带来高收益预期的同时，也会同步放大亏损和爆仓风险，这点是合约交易最容易出现认知偏差的地方。
交易手续费是第一笔硬性成本，分为开仓与平仓两次收取，市价吃单费率普遍在0.04%‑0.06%区间，限价挂单费率会更低，手续费计算基数是仓位名义价值，不是保证金。延续上面案例，仓位名义价值7000USDT，吃单费率0.05%，开仓手续费3.5USDT，平仓时名义价值跟随行情变动，按73500价格计算，平仓手续费3.675USDT，来回合计手续费7.175USDT，短期短线交易，手续费占比不算夸张，但高频反复开平仓，手续费会持续侵蚀利润。这里还要区分未实现盈亏和已实现盈亏，持仓页面看到的浮动盈亏只统计价格价差，不会扣除手续费和资金费，只有完成平仓之后，账户显示的已实现盈亏，才是扣除全部成本后的真实结果。
资金费用是永续合约独有的隐性成本，也是很多交易者踩坑的关键点，没有交割日期的永续合约依靠资金费率锚定现货价格，每8小时进行一次结算，资金费用等于仓位名义价值乘以当期资金费率，费率为正数的时候，多头需要向空头支付费用，费率为负数，多头反而可以收到资金费用。单次资金费率数值看着很小，大多在±0.01%附近，可一旦持仓跨过多轮结算，成本会持续累积，牛市行情中市场做多情绪狂热，资金费率会冲高到0.1%以上，长时间持有多仓，即便价格小幅上涨，高额累计资金费也有可能把价差利润全部消耗干净，甚至造成净亏损，资金费直接从账户权益扣除，也会间接抬高爆仓风险，中长期持仓做多，一定要持续跟踪资金费率变化。
在实际交易当中，加仓减仓会改变整体开仓均价，计算收益不能直接使用某一笔成交价格，要以账户持仓更新后的加权开仓均价代入公式，全仓和逐仓模式下，保证金基数不一样，计算出来的收益率会出现明显差别。全仓模式使用全部账户权益作为保证金，逐仓模式只使用该仓位单独划拨的保证金，计算ROI的时候，逐仓以该仓位投入保证金为准，全仓则需要结合整体账户权益，不能简单套用同一套收益率算法，交易前可以带入预估价格、费率、资金费率，提前测算平仓之后的到手净收益，避免被页面浮动盈亏误导。
