USD是美利坚合众国的法定货币，也就是大家常说的美元，ISO国际标准货币代码为USD，货币符号为$。很多币圈新手容易混淆USD与各类链上稳定币，想要理清加密市场计价底层逻辑，首先需要认清USD本身的属性，它属于主权法币，依托美国国家信用发行，和区块链原生资产有着本质边界。
USD全称UnitedStatesDollar，发行体系由美国财政部与美联储共同构成，美联储承担货币投放、货币政策调控职能，通过调整利率、流动性规模直接影响全球美元供给。除美国本土流通之外，巴拿马、厄瓜多尔等多个国家直接将USD作为流通货币，大量跨境贸易、大宗商品交易同样以USD进行结算，这也让美元长期占据全球核心储备货币地位。市场里分为境内美元与离岸美元，离岸美元不受美国本土准备金规则约束，流动性变化会持续传导至币圈，间接影响稳定币供需与加密资产行情。
对于币圈参与者来说，USD最重要的意义，是整个加密市场的价值锚定基准。目前主流交易所几乎全部采用美元计价，比特币、以太坊等主流加密资产的行情标价本质参照USD价格。市面上常见的USDT、USDC、DAI等稳定币，目标都是与USD保持1:1价格挂钩，但这些稳定币只是链上衍生资产，并不是USD本身。不少交易者会把USDT直接称作美元，这是典型认知误区，USD拥有法定清偿效力，稳定币由私人机构或者智能合约发行，不存在主权信用背书，存在脱锚、发行方运营风险，二者不能等同。
美联储的货币政策是牵动币圈行情的关键变量。加息周期会收紧全球美元流动性，资金倾向从高波动的加密市场流出；降息周期美元流动性宽松，往往更容易催生加密市场上涨行情。日常关注美元通胀数据、美联储议息会议，本质就是追踪USD购买力与市场流动性变化。同时，USD汇率波动也会影响稳定币市场需求，当全球市场出现美元短缺时，链上美元稳定币溢价通常会走高，交易者可以借助这一规律观察市场资金情绪。
区分USD和美元稳定币能够规避不少潜在风险。如果是法币通道出入金，部分平台支持直接划转USD银行资金；绝大多数场内币币交易，使用的仅仅是锚定USD的稳定币。投资者需要明白，持有稳定币不等于持有真实USD，想要兑换真实美元，需要通过合规渠道完成资产转换。随着全球稳定币监管持续推进，各国政策也不断理清法币USD与链上美元类代币的监管边界，了解USD基础概念，也是把握加密行业长期监管走向的基础。
