以太坊早期众筹初始认购价格约0.31美元，对应2014年ICO早期档位1比特币兑换2000枚ETH，这也是市场普遍所说以太坊最开始的基准价格。很多新手容易混淆众筹价格和交易所现货开盘价，两者属于不同阶段，价格数据不能混为一谈，也是币圈经常出现认知误区的地方。
以太坊的代币预售开启于2014年7月22日，整个众筹周期一共42天，仅支持使用比特币参与认购。项目设置阶梯兑换规则，前14天为最优认购档位，1枚比特币可以兑换2000枚ETH，按照当时比特币汇率换算，单枚ETH价值约0.31美元；14天之后兑换比例持续线性下调，众筹末期1枚比特币只能兑换1337枚ETH，越晚参与认购，获取ETH的成本越高。本次众筹一共募集超过31000枚比特币，最终完成约1800万美元融资，众筹发售的ETH数量超过6000万枚。众筹完成后参与者并不能立刻转账交易ETH，代币需要等待主网上线才会正式解锁。
直到2015年7月30日以太坊主网正式启动，创世区块诞生，ETH才具备链上转账基础。同年8月各大交易平台陆续开放ETH现货交易，交易所开盘行情和一年前的众筹成本出现明显分化。上线初期市场流动性极差，大众对于智能合约赛道认知不足，参与者以开发者和早期加密爱好者为主，价格波动十分剧烈，上线初期现货行情一度冲高，随后快速回落，在2015年10月创下早期现货低点0.42美元。从现货盘面来看，早期公开市场交易价格整体高于2014年众筹底价。
在币圈复盘以太坊早期历史的时候，一定要分清两个关键价格维度。0.31美元是一级市场ICO认购底价，面向早期参与众筹的用户；交易所上线后的行情属于二级市场交易价格，由买卖盘供需决定，不存在固定统一价格。不少自媒体简单把交易所开盘价称作以太坊初始价格，属于概念错误。一级众筹是项目原生发行定价，二级市场行情则是市场博弈形成，两者所处时间、交易门槛、流通条件完全不同。
回看这段历史不难发现，极低的初始认购价格，加上智能合约创新叙事，让以太坊成为加密行业最经典的一级市场投资案例。但早期参与同样伴随着极高风险，当时区块链应用落地遥遥无期，项目能否成功上线充满不确定性，中途项目搁置、代币无法解锁的可能性一直存在，高收益背后对应的是早期参与者承担的巨大不确定性，并不适合直接照搬参考到当下各类新项目。
