虚拟币并非全部可以无限增发，能否无限增发完全由项目底层代码、代币经济模型决定，整体分为总量硬上限、无上限可控增发、无上限无约束增发三类，只有少数代币存在理论无限增发的可能，多数主流币种都设置了总量限制或销毁对冲机制，不存在全部虚拟币随意增发的情况。
带有总量硬上限的虚拟币完全杜绝无限增发，这类币种的最大发行量直接写在区块链底层共识规则或智能合约中，到达上限后永久停止新增代币，最典型的代表就是比特币，代码锁定2100万枚总供给，依靠四年减半机制逐步减少区块奖励，到本世纪中叶将彻底停止挖矿产出，不存在任何新增BTC的渠道。还有莱特币、BNB、瑞波币等主流币种同样设置固定总量，BNB还配套定期销毁机制持续缩减流通量，这类代币从底层规则上切断无限增发路径，想要修改增发上限需要全网绝大多数节点达成共识，落地难度几乎无法实现，普通项目方没有私自增发的权限。除此之外，大量土狗山寨币在部署智能合约时直接一次性铸造全部代币，合约内没有增发铸造函数，项目方后续也无法新增代币，天然不存在无限增发的空间。
无总量上限的虚拟币看似能够无限增发，但绝大多数主流公链会搭配约束机制稀释通胀压力，不会出现无节制增发。以太坊没有设置代币总量天花板，网络依靠质押奖励持续产出新ETH，以此激励验证者维护网络安全，但EIP-1559销毁机制会销毁每笔交易的基础手续费，链上交易活跃阶段销毁量甚至会超过新增发行量，形成阶段性通缩，长期年化通胀率维持在极低区间。狗狗币取消了早期总量限制，每年固定新增约50亿枚代币，虽然供给持续扩张，但固定增发额度让通胀逐年走低，不会出现随意增发。这类无上限币种的增发节奏全部提前写进协议，增发速率固定、透明可查，不存在项目方随意增发代币套现的操作空间，增发行为受全网节点监督，无法私自篡改规则。
真正具备无约束无限增发风险的，多是无底层共识、代码漏洞较多的小众山寨币与空气项目，这类代币的智能合约预留了不限次数的铸造权限，项目方可以随时增发大量代币流入市场，造成持有者资产大幅稀释。普通投资者分辨代币增发能力可以查看区块浏览器的合约代码，确认是否存在铸造权限、是否设置最大供给量，同时持续观察链上增发、销毁数据，避开无约束增发的项目。无限增发会持续稀释代币价值，在市场需求没有同步增长的前提下，极易引发长期下跌，也是很多山寨币长期走熊的核心原因，相比之下固定总量、搭配销毁机制的币种稀缺性更强，长期价值支撑更稳定。
