以太坊区块奖励是网络给予参与区块打包、账本验证参与者的激励报酬，这套机制随着以太坊合并完成发生根本性变革，直接决定ETH新增代币发行量，也是影响ETH通胀、通缩周期的核心底层规则。简单来说，区块链依靠参与者维护安全，区块奖励就是协议发放的酬劳，在合并前后，奖励发放对象、构成、数量都有着巨大区别，很多币圈投资者容易混淆新旧两套规则，进而误判以太坊代币供给变化。
以太坊未合并前采用工作量证明机制，也就是大家熟知的挖矿模式，区块奖励发放给成功算出区块哈希的矿工。当时标准区块基础奖励为2枚ETH，同时矿工打包交易能够收取全部Gas手续费，网络还设置叔块奖励，用来补偿挖到有效区块但没能进入主链的矿工。伦敦升级激活EIP-1559之后，手续费体系重构，交易费用拆分成为基础费与优先小费，基础费用直接销毁不再分给矿工，矿工只能获取用户支付的优先小费，这也让当时矿工收益结构发生明显变化，新增代币成为矿工最主要收入来源。
2022年以太坊合并完成，网络全面切换至权益证明机制，传统挖矿正式消失，区块奖励发放对象从矿工转变为质押32枚ETH的验证者。此时协议不再固定发放整块基础奖励，奖励细化成多个组成部分，验证者完成区块提议、网络投票、同步委员会任务都可以获得对应奖励。需要注意，如今区块提议者只能获取交易优先小费以及MEV收益，协议增发的奖励主要依靠长期参与共识投票获取，新增ETH发行量相比挖矿时期大幅缩减，每日新增代币规模下降明显。
区块奖励机制同时和以太坊通缩逻辑深度绑定。网络活跃、Gas价格走高时，大量基础费用被销毁，一旦销毁数量超过当日协议增发的区块奖励总量，ETH就会进入净通缩阶段；当链上交易冷清，销毁量偏低，新增代币大于销毁量，网络重回通胀状态。对于普通投资者而言，持续跟踪区块奖励产出、链上销毁数据，能够辅助判断市场供需格局，不过也要区分共识层增发奖励与交易手续费，不能简单把所有验证者收益统称为区块奖励。同时验证者存在罚没规则，如果节点离线、恶意操作，质押资产会被削减，失去获取区块奖励的资格。
