币圈所说的合约，本质是加密货币衍生品交易，交易者并不直接购买币种本身，而是通过保证金押注标的价格涨跌，支持双向交易与杠杆，市场主流分为永续合约与交割合约两大类。很多新手容易把合约和现货混淆，现货买入后真正持有加密资产，可以提币转入个人钱包，合约交易仅仅持有一张价格约定凭证，最终只结算涨跌产生的差价，不存在资产交割转移的过程，这也是两者最核心的分界线。
合约拥有两大标志性特点，双向交易和杠杆机制。双向交易意味着行情上涨可以做多盈利，行情下跌可以做空获利，打破现货只能低买高卖的局限，无论牛市熊市都存在交易机会。杠杆则是以少量保证金撬动大额仓位，放大收益的同时同步放大亏损，不同交易所提供不同档位杠杆，杠杆倍数越高，能够承受的反向波动空间越小。当账户保证金不足以支撑持仓亏损时，系统会自动强制平仓，也就是圈内常说的爆仓，这也是合约交易最大的风险来源。
按照交易规则划分，合约主要分为交割合约和永续合约。交割合约源自传统金融期货，设置固定到期时间，到期之后所有未平仓仓位统一结算，交易者想要持续持有方向，需要提前平仓换到下一期合约。而永续合约是加密市场衍生出的特殊品种，没有到期日期，满足保证金条件就能长期持仓，依靠资金费率机制拉近合约价格与现货价格，每隔固定时段，多空交易者之间互相划转费用，持仓时间较长的交易者需要持续留意资金费率带来的成本损耗。根据保证金类型，还可以分为USDT本位和币本位，前者盈亏使用稳定币结算，后者直接使用对应加密货币作为保证金。
合约最初的设计初衷是风险对冲，不少长期持有现货的投资者，会通过做空合约抵御短期下跌带来的资产缩水。但在实际市场中，大部分散户将合约当作投机工具，盲目使用高杠杆频繁交易。加密市场本身波动剧烈，叠加杠杆效应，短时间内就可能出现大幅盈亏，新手如果缺少完整的交易计划、仓位管理规则，很容易出现本金大幅亏损。想要参与合约交易，首先要分清合约类型，熟悉标记价格、维持保证金、资金费率等基础规则，不要仅凭主观猜测随意开仓。
