以太币不会像比特币那样越挖越少，二者代币底层发行逻辑存在本质差异，比特币依靠固定减半机制逼近2100万枚总量上限，以太币没有设置总量硬顶，不会出现传统意义上越挖越少的结局，只会根据链上活跃度出现阶段性通缩或者通胀状态。
比特币的稀缺性来自协议底层写死的规则，依靠挖矿产出新币，每产出21万个区块就会把区块奖励减半，大约四年执行一次减半事件，随着奖励不断降低，新产出的比特币持续变少，按照这个节奏，预计到2140年左右全部比特币将完成开采，不再有新币生成。而以太坊在2022年完成合并升级之后，已经彻底告别挖矿模式，转为权益证明共识，不存在矿工挖矿产出代币这一过程，所谓的“挖以太币”已经成为过去式，网络依靠质押ETH的验证者维护安全，新的以太币以质押奖励的形式释放，增发数量会跟随全网质押的ETH总量动态浮动，没有预设的减半周期。合并之前工作量证明阶段，以太坊每天大约产出13000枚ETH，升级之后每日新增发行大幅下降，整体增发规模缩减接近九成，但并不会持续单向递减。
很多币圈用户会把以太币阶段性通缩误解成和比特币一样越挖越少，这主要来自EIP‑1559手续费销毁机制。该升级把每笔交易里的基础手续费直接销毁，永久退出流通市场，当链上转账、DeFi交互、NFT铸造等活动热度很高，销毁ETH的速度超过验证者新增发行的速度，流通总量就会短暂下降，进入通缩周期。可一旦市场行情转冷，链上交易活跃度下滑，销毁量随之降低，新增质押奖励又会大于销毁数量，网络就会重新回到通胀状态。也就是说以太币的供给变化是双向波动，不是单向持续收缩，热闹的时候币会变少，冷清的时候币又会缓慢增加。
没有总量上限不等于以太币会无限恶性增发，协议设置了对应的约束边界，权益证明模式下，就算全网质押规模大幅扩张，年化通胀也会被控制在较低区间，不会出现无节制印币的情况。但和比特币确定性的终局不同，以太币未来流通总量没有一个确定终点，长期供给走向取决于生态活跃度、质押参与度两大变量。不能直接套用比特币的稀缺叙事看待ETH，比特币的稀缺是数学规则锁定的结果，以太币的稀缺更多依靠网络实际使用需求来实现，这也是两类资产估值逻辑上很关键的区分点。市场中经常会拿两者供给模式做对比，不少新手容易混淆减半和销毁机制，看清底层规则，才能避开币圈流传的认知误区。
