币圈日常所说的比特币合约，本质属于比特币期货的衍生分支，期货是更大的概念，合约是加密市场对期货产品的本土化叫法，交割合约属于标准期货，而永续合约则是加密市场改良后的特殊期货形态，二者同源但机制细节存在明显差异。很多新手会把合约和期货当成两种完全独立的品类，实际上所有比特币合约都归属于期货衍生品范畴，只是传统金融期货和币圈交易所合约在到期规则、结算方式上做了分化，理解这层从属关系，才能看懂衍生品盘面的基差、资金费率、移仓换月等核心信号。
传统意义的比特币期货，遵循经典期货设计逻辑，拥有固定到期交割时间，常见周度、月度、季度合约，到交割日会按照现货指数价格强制结算，持仓交易者如果想要继续保留头寸，就必须手动完成移仓操作。以海外合规市场的比特币期货为例，产品以现金差价交割为主，并不发生比特币实物转移，合约临近到期阶段，期货价格会自然向现货指数靠拢，市场当中的基差会持续收敛，这也是传统期货最核心的定价逻辑。早期加密市场的币圈交易所最先上线的也正是这类交割期货，也就是圈内所称的交割合约，交易逻辑、盈亏计算方式和传统期货保持一致，只是杠杆上限相比合规市场放得更高，更适配币圈高波动的交易环境。
而现在交易量占比最高的比特币永续合约，也就是散户口中常直接简称的“合约”，是在传统期货基础上改造而来，取消了到期交割机制，交易者可以无限期持有仓位，不需要进行移仓操作。因为缺少到期收敛的天然约束，为了让合约价格不会和现货大幅偏离，交易所新增了资金费率机制，每8小时在多空持仓者之间互相划转费用，以此锚定现货指数价格。这也是永续合约和标准期货最核心的区分点，标准期货的持有成本隐藏在基差当中，永续合约的持有成本直接体现为周期性的资金费率，不少交易者忽略这一点，长期持仓之后才发现资金费率会持续侵蚀仓位收益，这也是实操当中高频踩坑的细节。
比特币期货与合约的盘面会互相影响，交割期货的基差可以用来观察机构的多空情绪，永续合约的资金费率、未平仓量则反映散户和量化资金的持仓倾向。当市场出现极端行情的时候，不管是交割期货还是永续合约，高杠杆带来的爆仓清算会互相传导，进一步放大币价的涨跌幅度。从策略角度，机构更多偏向使用到期期货做中长期对冲，普通交易者大多使用永续合约做短线波段，两类工具底层都是利用保证金撬动杠杆，做多做空双向交易，不需要实际持有比特币现货，只是适配不同的交易周期和资金体量。需要注意，虽然同属期货衍生品，但离岸交易所合约和合规市场期货监管环境不同，风控规则、保证金体系也有区别，不能直接套用一套交易思路。
